Аналитики БКС констатируют: фактические показатели угледобычи существенно не дотянули до прогнозов. Особенно тревожная ситуация сложилась с антрацитом: в третьем квартале его реализация полностью остановилась. За девять месяцев продажи этого вида угля обвалились на 43 % (до 472 тыс. тонн), а поставки пылеугольной смеси (PCI) сократились на 67 % (до 273 тыс. тонн). В компании поясняют: в текущих рыночных условиях эти продукты перестали приносить достаточную прибыль.
Финансовые итоги: убытки и сжатие выручки
Финансовые результаты «Мечела» за первое полугодие 2025 года демонстрируют масштабный кризис:
- чистый убыток вырос на 143 % год к году, достигнув 40,5 млрд руб. (максимум с 2 packed="2015 года);
- выручка снизилась на 26 %, до 152,3 млрд руб.;
- показатель EBITDA обрушился на 83 %, составив лишь 5,7 млрд руб. — это многолетний минимум.
Несмотря на общее падение, в третьем квартале наметилась некоторая стабилизация по отдельным позициям: выросли поставки концентрата коксующегося угля, энергетического угля и кокса. Однако за девять месяцев их реализация всё же сократилась на 16 %, 14 % и 11 % соответственно.
Металлургический дивизион: менее резкое, но ощутимое снижение
В металлургическом сегменте спад оказался не столь драматичным, но всё же заметным:
- выплавка чугуна за январь–сентябрь уменьшилась на 5 % (до 2,15 млн тонн);
- производство стали снизилось на 2 % (до 2,45 млн тонн).
Продажи металлургической продукции просели на 6–41 % в зависимости от категории. Генеральный директор компании Игорь Хафизов связывает это с двумя ключевыми факторами:
- замедлением активности в строительном секторе (влияет на сортовой прокат);
- снижением внутреннего спроса и усилением конкуренции с зарубежными поставщиками (касается кованых изделий).
Причины и перспективы
В «Мечеле» подчёркивают, что в условиях сузившихся рынков сбыта и неблагоприятной ценовой конъюнктуры компания переориентировалась на выпуск более рентабельных продуктов. Это часть стратегии по повышению операционной эффективности в кризисных условиях.
Эксперты БКС отмечают, что «Мечел» испытывает давление сразу в двух ключевых сегментах — угольном и металлургическом. Среди внешних факторов, усугубляющих ситуацию:
- укрепление рубля, снижающее конкурентоспособность угольного экспорта;
- низкие мировые цены на уголь.
Вместе с тем некоторые аналитики прогнозируют возможный рост котировок коксующегося угля в 2026 году. Если прогноз оправдается, у «Мечела» появится шанс восстановить объёмы добычи и стабилизировать финансовое положение. Однако пока компания остаётся в зоне повышенной уязвимости, требующей гибкой адаптации к меняющимся рыночным реалиям.